Welcome乐透官网为梦而年轻!

中文版|

服务热线:4008878707
最新信息:

您当前所在位置:首页 > 研究所 > 早盘直通车 > 交易早餐

徽商期货交易参考2019.06.05

作者: 日期:2019-06-04

金融品
股指:6月4日,股指单边下行,各大指数盘中跌幅均超1%,尾盘跌幅有所收窄,银行、电信行业涨幅居前,物流、建材、白酒行业跌幅居前,量子通信、5G概念领涨两市,种业、人造肉概念大幅回落领跌。消息面,税务总局进一步精简申报资料,对城镇土地使用税等“六税一费”优惠事项资料实行留存备查管理方式。工信部、国家体育总局等九部门近日联合印发《冰雪装备器材产业发展行动计划(2019-2022年)》,提出到2022年,我国冰雪装备器材产业年销售收入超过200亿元,年均增速在20%以上。中方多部门连发赴美提醒。流动性方面,今日央行开展7天期逆回购操作释放600亿元,部分对冲今日到期的1500亿元7天期逆回购,净回笼900亿元,未来一个月预期合计总共有11030亿元逆回购和MLF到期,其中本周剩余几个交易日仍有7630亿元逆回购和MLF到期,关注央行对冲操作和近期流动性情况。5月底央行新增256亿元SLF投放,其中1个月期212亿元,无PSL投放,PSL余额相比前两月减少。外盘方面,澳洲联储宣布降息25个基点至1.25%,此为历史最低水平,符合市场预期,此次降息也是澳洲联储2016年8月来首次降息。资金面,今日沪深两市成交量4224亿元,量较昨日减少1成,三大期指成交量IF下降约2成,持仓下降但变动不大,北上资金净流入10.63亿元,连续2日净流入,其中沪市净流入11.38亿元,深市净流出0.75亿元,两融余额昨日创回调以来的新低,主力资金维持净卖出。期指基差、近远月价差贴水幅度有所收窄,但远月基差仍均贴水超1%,比价趋势延续IH最强、IC最弱明显格局。综合近期内外部风险、国内政策、宏观数据以及资金表现、价差结构、技术形态等,维持继续回调判断,下跌仍有空间,操作上建议空单持有,保持逢高沽空思路,上2960防守,下2850附近减仓部分,套利多IH空IF持有。

国债:周二央行开展600亿元7天期逆回购操作,当日有1500亿元逆回购到期,当日实现净回笼900亿元。Shibor普遍下行,隔夜Shibor报1.7380%,下跌26.5个基点;7天Shibor报2.3990%,下跌15.4个基点;3个月Shibor报2.9020%,下跌0.2个基点。盘面上看,国债期货震荡走高,10年期主力合约涨0.14%,连续六日收涨,5年期主力合约涨0.09%,2年期主力合约涨0.07%。国债现券收益率普遍下行,幅度在1-4bp左右。短期来看,近期资金面宽松及基本面数据偏弱对期债的利多已经被市场消化,且十债上涨到关键压力位附近,预计上方空间有限,建议十债多单减持,前期多十债空五债套利对减持。

贵金属:6月4日,黄金稳步上升:COMEX金站上1330,沪金1912盘中一度冲上300.1,创2013年4月13日以来的新高。数据面:美国制造业持续下滑:5月Markit制造业PMI终值50.5,创2009年9月来最低,大幅低于预期和前值;5月ISM制造业PMI为52.1,创2016年10月份以来新低。美债收益率近期持续暴跌,3个月美债收益率与10年期美债收益率的倒挂程度持续加深,市场担忧特朗普的贸易保护主义可能令美国经济在未来走下坡路。美元指数近日跌幅较大,这令黄金上行的压力大大减小。比价方面:沪金/沪银持续攀升再创新高,但上升幅度开始收窄。综上认为黄金将长期维持强势。操作上建议沪金多单持有,做好回撤控制。套利多金空银持有。


橡胶期权:6月4日,橡胶指数开盘12130,收盘12090。RU1909开盘11955,收盘11910。基本面,成交量32.6万,较上一交易日减少25.2万;持仓量38.4万,较上一交易日减少3684。成交量多空力量比为48:52,新增持仓量空头为主。结合技术分析,预计未来短期RU1909将会下跌,在短阶段内继续小幅盘整的走势。期权基本面,涨幅最大的看涨期权是RU1909C14500,涨幅最大的看跌期权是RU1909P9900,成交量最大的看涨期权是RU1909C13000,成交量最大的看跌期权是RU1909P11000,持仓量最大的看涨期权是RU1909C14500,持仓量最大的看跌期权是RU1909P11000,净流入最大的看涨期权是RU1909C12250,净流入最大的看跌期权是RU1909P9900,净流出最大的看涨期权是RU1909C12500,净流出最大的看跌期权是RU1909P10000。平值期权的成交量PCR是1.13,较上一交易日增加0.9;平值期权的持仓量PCR是0.24,较上一交易日减少0.14。隐含波动率方面,RU1909C12250的隐含波动率收盘于28.35%;RU1909P12000的隐含波动率收盘于28.50%。推荐分别在480元/吨和640元/吨处卖出RU1909C12250和RU1909P12000。


农产品:

玉米:周二,国内玉米价格大多稳,个别继续回落。目前非洲猪瘟仍在蔓延,特别是南方地区疫情在持续发酵,生猪存栏比例持续减少,饲料企业采购无积极性,市场走货疲软,另外,临储玉米二轮拍卖溢价缩水,打压市场乐观情绪,港口有货的贸易商心态转弱。今日,山东部分工厂及南北港口玉米成交价继续回落10元/吨,近日仍有继续调整的可能,不过,拍卖的出库成本仍处高位且中美贸易谈判不确定性依旧较大,美国谷物短期难进入市场,阶段性的供应紧张及高成本继续带来支撑,继续关注拍卖成交、出库及需求情况。


鸡蛋:4日产区蛋价持稳,南方销区下跌,临近端午节鸡蛋批发环节消费已经结束,未来几天鸡蛋价格会再次下跌,尤其是湖北产区蛋价相对偏高,下跌要求更大。
期货市场,昨天哥刚讲今天期货市场多头有可能离场,警告今天盘面不要追涨,今天果真就出现了前期多头大量挤兑出场现象,JD1909持仓大减一万九千多手,价格跌破4500点。看来本周余下时间,期货鸡蛋主基调就是下跌调整了。下一步看4400点支撑位。长期趋势依然看多。
苹果:随着时令鲜果大量上市,库存苹果交易热度略有下滑,存货商出货积极性略有提高,采购商试探性询价,行情暂时稳定。1907 合约多单可继续持有。 坐果不佳预期正在不断兑现,前期已经建议新季合约逢高减持,目前建议9400附近适当短多。
油粕:周二,连粕高开大涨,豆粕现货涨40-100相对低位仍吸引一些成交,买家追高谨慎,高位成交淡。多雨天气导致大豆春播耽搁严重,截止6月2日,美豆种植率39%,低于市场预估的42%及去年同期86%,美豆天气炒作再起,及南美大豆到港成本高企,国内油厂豆粕库存处于低位,交易商继续买粕卖油套利,连粕期货大涨,油厂跟盘提价意愿强烈,提振今豆粕价结束调整,再度明显上涨。但豆粕价涨至目前高位,中下游追高也渐趋谨慎,成交开始放慢。不过天气市结束前,豆粕整体仍将保持坚挺。
油脂:美豆播种继续耽搁令周一晚美豆反弹,截止6月2日,美豆种植率39%,低于市场预估的42%及去年同期86%,美豆天气炒作再起,4日连盘油脂止跌反弹,实际位于前收盘上方运行,油脂现货也大多止跌企稳,豆油棕油稳中波动10-30低位成交好转。豆粕强势不改,油粕比持续走低,交易商买粕卖油套利仍制约油脂价格,加上榨利较好,6-8月大豆到港庞大,油厂开机率高企,基本面偏空仍抑制油脂行情。但目前豆油库存也降至141万吨周比降2.6%。且美豆天气炒作再起,预计短线油脂现货也将偏强震荡。
棉花:周二,国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14500-16000元/吨,个别较昨日下跌700元/吨,部分厂家仍暂停报价。当前皮棉市场一口价资源走货停滞,且因无人询价,市场报价混乱,仓单棉和点价资源因随盘而定,性价比较高,交投较为活跃。国储棉交易热情渐冷却,今日成交量为5454.0114吨,成交率仅为55.41%,且当前皮棉市场供应结构偏充裕,叠加储备棉轮出,皮棉社会库存巨大,但皮棉终端需求疲软,下游纺企进入传统淡季,纱线销售不佳,成品库存堆积,故纺企大多按需采购,皮棉市场供大于求局面持续,多数棉企一口价资源近期未成交,为吸引成交,下调皮棉报价,令今日个别价格下跌。6月3日,受美元走软支撑,ICE期棉合约周一攀升2%,录得两周来最佳单日表现,交投最活跃的7月合约报每磅69.42美分,收高1.34美分。今日郑棉震荡上涨,截止收盘,郑棉1909合约收于13175元/吨,上涨60元/吨。总的来看,在下游需求不佳以及中美贸易战未见缓和的背景下,预计短线棉价偏弱运行。
白糖:国内糖市:当前各个产区均已结束2018/19榨糖的工作,云南产区旱情较为严峻,而广西及广东产区降雨丰厚,高温天气有所缓解。现货市场交投气氛相对淡薄,小部分贸易商低位适量采购。进入本周后,已拿到进口许可证的糖厂将陆续开工,市场供应星仍旧偏宽松,糖价-定压力。需求不温不火状态,大多随用随采。但在成本支撑下现货挺价意愿偏强的状态下,叠加市场对5月产销预期良好的情况下,糖价有所反弹。关注5月全国白糖产销数据的公布。操作上建议短期郑糖主力可轻仓试多。


工业品:
原油:周二,目前利空氛围持续影响原油市场,原油价格继续下行概率较大。美国同多国贸易摩擦不断加剧,市场对全球宏观经济及金融的担忧情绪加重,同时担心贸易战升级将对经济增长带来抑制。美国油服公司贝克休斯公布数据显示,截至5月31日当周,美国石油活跃钻井数增加3座至800座,四周来首次录得增长。美国炼油厂开工率上升,原油净进口量骤降,美国原油库存减少,但是美国原油日产量增加,原油库存降幅受限;同期,汽油库存增加,整体表现美国终端消费在走弱。供应端过剩以及全球经济减缓,令市场不得不担忧后期原油市场的需求问题,操作上,维持偏空思路。
燃料油:周二,成本端原油市场目前利空因素不断发酵占据主导,预计后期油价大幅上涨的可能性不大。成本端对燃料油价格的支撑动力明显不足。而同时,燃料油市场整体低迷,新加坡高硫燃料油市场仍未见走强迹象。船用油市场需求较为清淡,短期缺乏利好因素带动。预计短期趋势性上涨的可能性不高,总体维持弱势;长期来看,待下游需求端逐渐释放,燃料油基本面转好,或将支持燃料油上涨。
沥青:周二沥青收盘价格在2996元/吨,与上一个交易日相比上涨18元/吨。沥青价格彻底企稳,开始回 调。主要由于一方面,国际油价有回调迹象,另一方面,进入下半年沥青需求旺季到来,基本面向好因素增加。操作建议:多沥青空原油策略继续持有。
PTA:周二PTA偏弱震荡,主力1909合约收盘价5186元/吨,收跌0.8%。原油和PX继续下跌,成本端再度显著走弱。而目前加工费维持较高水平,企业开工积极性较好,四川100万吨新装置投放运行顺利,PTA开工率维持较高水平,近期或以小幅累库为主。而从需求端来看,近期聚酯负荷或趋稳为主,整体聚酯利润尚可、库存暂无压力。总体来看,在原油和PX下行的情况下,短期内PTA或将继续低位调整,建议暂时观望。
甲醇:周二甲醇偏弱运行,主力1909合约收盘价2323元/吨,下跌1.02%。原油大幅下跌,拖累甲醇下跌。供需方面,国内甲醇装置开工负荷小幅提升,主要受西北部分甲醇装置复产提升影响。新兴需求方面,由于烯烃装置复产使整体开工负荷上升,但传统下游需求仍一般。库存方面,港口库存小幅提升,6月中上旬仍有累库压力。综合而言,目前甲醇仍然呈现供大于求局面,基本面仍然偏弱,预计短期甲醇将低位震荡运行,但由于目前价格已是近两年低位,操作上建议暂时观望为主。
铝镍:周二沪铝沪镍主力合约小幅震荡下行。铝方面,高利润刺激氧化铝供应价格出现松动,但由于环保冲击市场供应压力不大,价格仍在高位;终端采购铝锭、铝材的量减少,贸易商环比出货数量有所下降,消费在转淡;上周铝棒加工费用调降,铝水铸锭比例可能回升,现货去库幅度随着锭产出和消费转淡而下降,对铝价形成拖累;但目前电解铝运行产能低于去年同期,且新投数量有限,复产进度低于预期,产出增长较低,对铝价形成支撑。镍方面,上周进口盈利空间再次打开,但俄镍现货贴水情况下成交情况依旧偏弱,而镍铁厂供应进程持续;需求端,不锈钢本周并未展现出持续性,成交和价格方面都偏弱,但周五最近数据显示市场库存有了一定下降。期镍上周冲高后持续回落,并且再次靠近前期低点,但回落走势并非很弱,但目前基本面并不能给有效做多逻辑。操作上,铝暂时观望,镍空单持有。
纸浆:周二纸浆期货主力合约低位震荡。昨日漂白针叶浆期货价格大幅下挫,现货市场观望气氛浓郁,针叶浆现货价格窄幅下滑50元/吨左右,多数业者倾向于实单实谈,整体价格较为混乱。内陆地区价格相对平稳,成交偏刚需。短期下游需求面无明显改善,浆价承压运行为主。操作上空单继续持有。
铜:美国5月ISM制造业PMI下滑,连续两月创两年半最低,5月Markit制造业PMI终值创2009年以来新低,新订单分项指数近10年来首次萎缩,数据公布后美元指数大幅下挫,铜价暂获支撑,但中期看经济下行压力令铜价承压。周二沪铜主力合约跌势缓和。基本面,市场预期国内冶炼厂检修即将结束,精铜供应增加或将导致库存去化放缓不利铜价。盘面看,沪铜主力跌破年初低点支撑位,短期或维持偏弱,建议暂时观望。
锌:周二沪锌主力合约大幅下挫后低位回升。5月有冶炼厂检修复产,大型冶炼厂的产能也逐步增加,锌锭供应端逐步重组。从需求端来看,6月份是锌市消费淡季,需求端难以对锌价形成有效提振。LME周一数据显示伦锌库存继